弥勒美银证券：升周大福目标价至13.7港元重申“买入”评级

财经新闻2025年06月03日 18:30 1076admin

美银证券：升周大福目标价至13.7港元重申“买入”评级

弥勒　　美银证券发布研报称(🤝)，重申对周大福（01929）的“买入”评级，因相信品牌转型可推动(🕜)同店销售增长改善及销售点关闭速度放缓。在中国消费领域增长稀缺的背景下，成功的转型故事可能支撑估值倍数的上行。该行将周大福2026财年净利润预测上调15%至68亿港元，以反映产品组合改善可能带来的(🚇)净(🦓)利润率扩张，并将目标价上(💂)调15%至13.7港元（2026财年市盈率20倍）。

　　周大福将于6月12日公布2025财年业绩，该行预计2025财年收入将同比下降18%至890亿港元，净利润下降10%至58亿港元，基于毛利率30.6%（同比增加670个基点）和营运利润率16.5%（同比增加420个(👏)基点）。回顾今年财年的4月份，周大福维持其收入指引为下降高(💗)十位数百分比。

弥勒　　由于金价上涨、产品组合改(☔)善及成本控制，该行预计毛利率指引和营运利润率指引有上行空间。美银证券认为，2025财年业绩将是一个正面事件，因股息有上行潜力及2026财年指引稳健。然而，该行亦注意到，自周大福4月24日发布第四季度营运数据以来(📫)，其股价已上涨17%，市场对业绩的预期可能正在累积。